近期全球鐵礦石發(fā)運量連續5周維持在3000萬(wàn)噸以上且處于近3年同期高位，發(fā)運量逐步進(jìn)入回升周期。全球鐵礦石發(fā)運量預測數據顯示，今年全球累計鐵礦石發(fā)運量保持較高增速，同比增長(cháng)4.2%；到港量整體高于去年同期且今年中國鐵礦石到港量保持較快增速。
國產(chǎn)礦方面，國產(chǎn)礦供應維持增勢，產(chǎn)量高于去年同期。調研數據顯示，4月份全國332家鐵礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量為2346.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.7萬(wàn)噸。1月—4月份，我國累計鐵精粉產(chǎn)量為8996.1萬(wàn)噸，同比增加357.2萬(wàn)噸，增幅為4.1%。截至5月17日當周（5月13日—17日），全國186家礦山企業(yè)日均精粉產(chǎn)量為51.18萬(wàn)噸，同比增加3.70萬(wàn)噸。第2季度國產(chǎn)礦處于季節性回升周期，生產(chǎn)安全監督、行業(yè)政策相對穩定，疊加當前鐵礦石現貨價(jià)格依然處于國產(chǎn)礦生產(chǎn)成本之上，預計第2季度國產(chǎn)礦產(chǎn)量環(huán)比、同比均將保持正增長(cháng)。
需求方面，短期終端需求承接相對較好，鋼企即期利潤出現大幅回落，但短期鋼企仍積極復產(chǎn)，鋼企日耗呈現逐步走高態(tài)勢，國內需求處于回升周期之中，受鋼材表觀(guān)需求預期影響，鐵礦石需求繼續增加的預期再度強化。整體看，鐵礦石需求量低于同期，終端需求偏弱，鋼材出口保持較高增速，但內需不足拖累整體需求。截至5月17日，全國247家鋼企高爐盈利面為50.65%，環(huán)比縮小0.55個(gè)百分點(diǎn)，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比回升2.39萬(wàn)噸至236.89萬(wàn)噸。1月—4月份，全國247家鋼企生鐵產(chǎn)量為27054.7萬(wàn)噸，同比減少4.07%，對應需求同比減量約為1936萬(wàn)噸。若按照目前統計到的鋼企停復產(chǎn)計劃生產(chǎn)，預計5月份日均鐵水產(chǎn)量或將恢復至240萬(wàn)噸～242萬(wàn)噸的水平，但目前鋼企利潤水平大幅下降且終端需求整體偏弱，鐵水產(chǎn)量回升空間有限，對礦價(jià)的支撐力度偏小。
庫存方面，鋼企延續去年的低庫存結構，鋼企補庫意愿偏弱；港口庫存持續累積，港口庫存處于近年同期高位，高庫存抑制價(jià)格。由于產(chǎn)業(yè)對國內需求增量及持續性的態(tài)度均較為悲觀(guān)，疊加產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，預計鋼企后期將延續低庫存管理模式。據統計，截至5月17日當周，全國247家鋼企進(jìn)口礦庫存為9271.86萬(wàn)噸，同比增加578.49萬(wàn)噸。據相關(guān)機構調研，全國114家鋼企進(jìn)口粉礦庫存為2680.44萬(wàn)噸，同比增加238.8萬(wàn)噸。
當前港口庫存由于較高的供給，國內需求無(wú)法匹配高到港量，預計5月份供需兩端均處于回升趨勢，供需變動(dòng)更多由國內需求主導，港口庫存或先增后減，突破1.5億噸后開(kāi)始回落。
近期黑色系期貨商品價(jià)格集體反彈，市場(chǎng)對房地產(chǎn)政策的反應強烈，小口徑無(wú)縫鋼管需求表現好于預期。在近期價(jià)格上漲階段，國內鐵礦石期貨價(jià)格貼水港口現貨、境外指數，保持相對平穩運行態(tài)勢。短期來(lái)看，終端需求整體仍處于中位偏低水平且港口庫存水平居歷史同期高位，限制礦價(jià)上漲高度，預計短期鐵礦石價(jià)格仍將以區間震蕩運行為主。
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